先看两则有意思的新闻。第一则，从去年2月份开始，阿里金融一直在大规模招兵买马。具有贷款审核，金融分析，技术架构背景的员工是阿里重点挖掘的对象。其中具有花旗、汇丰等外资银行背景的人才最受欢迎。第二则，阿里巴巴集团CEO陆兆禧明确表示，支付宝不会被装入阿里巴巴集团打包上市。
先看两则有意思的新闻。第一则，从去年2月份开始，阿里金融一直在大规模招兵买马。具有贷款审核，金融分析，技术架构背景的员工是阿里重点挖掘的对象。其中具有花旗、汇丰等外资银行背景的人才最受欢迎。第二则，阿里巴巴集团CEO陆兆禧明确表示，支付宝不会被装入阿里巴巴集团打包上市。
第一则新闻很明确的传达了一个信息，阿里金融以后的模式就是技术领先的商业银行。第二则消息则暗示了，阿里金融这笔资产太优质了，哪怕现在资本市场对于支付宝的认可度和估值非常之高，也远远达不到阿里对于它的未来的期待。想一想也很容易明白，马云先生宁可背负全世界的诋毁来保住的资产，怎么能这么容易又放出去？
在这个世界上，合法的，低风险的，短时间赚取巨额利润的方法只有一个，资本运作。 阿里集团上市，阿里金融私有，一切都是为了资本运作。
阿里巴巴为何上市
阿里集团上市的最主要原因在笔者看来有三个。第一个已经很广泛的讨论过了，就是阿里巴巴集团的现金撑不住了。最近阿里集团的几个大手笔，包括从雅虎回购股票，入股新浪，布局O2O领域（例如战略投资高德地图），以及构建菜鸟网络。小则数十亿美元大则数百亿美元的支出确实让阿里现金紧张，而且这些项目很多都是在未来需要追加投资的。短时间内获得巨额融资，对于阿里这样的集团来讲，上市是唯一的出路。
第二个原因是阿里集团现在势头良好（复合增长率？），随着中国电子商务市场增长的放缓以及竞争对手的大规模投入，阿里集团是否能保持现在的增长速度令人生疑。阿里集团目前在从成长期向成熟期过渡，一旦增长速度放缓，讲给投资人的故事恐怕不是那么好听。退一步说，即便阿里集团对自己的成长非常有信心，融资后通过股票回购等一系列运作也可以保证自身利益最大化。
第三个原因就是阿里需要一个稳定的融资渠道。而这个融资渠道并不仅仅为了阿里巴巴集团，同时也可以为阿里金融提供现金储备。具体详细的分析我们会在下文阿里金融部分通过图一解释。
阿里金融为何不上市
第一，在现阶段，支付宝如果上市的话，仅仅会获得一个类似于Paypal服务的估值，这个跟阿里金融的商业银行宏观版图相差太远。在不少的美国投资人眼中，支付宝是一个类似Paypal的公司。如何将Paypal解释成为一个商业银行，这一点还是有相当的难度。而且Paypal在1999年做的使用余额设立货币市场基金的表现并不好。
第二，阿里金融正处在创业期，商业运作模式清醒，前途无比广阔，甚至可以说规模上有机会超越阿里集团。将这么好的资产打包进入上市集团，显然是不明智的。而且阿里集团上市融到的钱足够支撑阿里及其金融业务的发展。
第三，阿里金融不上市，规避了阿里金融业务可能对于阿里集团业务产生的消极影响。中国的金融机构风险在全世界都是出了名的，随着阿里金融业务的大规模发展，金融业务的风险一定会对公司股价构成影响。
第四，阿里金融在将来一定会是一个独立公司运作，并且金融类公司的估值相对科技公司要低不少，这也是阿里集团不愿将金融业务打包的一个原因。美国标准普尔500指数的金融行业市盈率过去10年平均值在 15左右，而科技公司的市盈率平均为25左右。也就是说，假如一家金融公司和一家科技公司每年同样赚100美元，金融公司的股票一共值1500美元，而科技公司的股票一共值2500美元。把贵的卖出去，便宜的留着自己慢慢培养。
阿里集团阿里金融: 钱怎么流动
在这里我们将阿里金融的业务单独列出来，方便大家理解，并且我们假设阿里金融拿到了商业银行运作所需要的所有牌照。吐槽一句，这简直是一定会发生的啊亲！
通过上市，阿里集团可以从二级市场公开融资，也就是卖股票换钱。等钱太多了，还可以买回来股票等着股票升值，将来缺钱了，再卖给股民。阿里集团可以通过投资，储蓄，借贷等方式支持金融业务的发展。而当阿里缺钱了呢，可以通过阿里金融进行低成本借贷。
对于阿里集团而言，如果需要外汇呐，就去股市融资好啦！如果需要人民币呐，那就通过金融兄弟部门借吧。投行啊，商行啊，可以都滚啦，省下多少融资成本啊！等等，那么阿里金融的钱从哪里来？
由于在淘宝和天猫上进行的每一笔交易都需要在支付宝呆上几天，而这笔钱就是一笔短期储蓄，这几天就是这个短期储蓄的时间。看一看淘宝和天猫的交易量有多大，也就能看到这些短期储蓄的规模了。任何一家商业银行都是会眼红的。阿里集团通过淘宝和天猫累计了大量的个人用户，这部分人的闲钱可以通过支付宝累积起来变成储蓄或者购买金融产品，而淘宝的小型商家和天猫的大型商家也可以将支付宝账面上面的钱作为储蓄或者是投资。这些钱，可以作为稍微长期的储蓄和投资进行打理。余额宝并不是一个好产品，一定会进行修改，我们会在下一篇文章中进行讨论。上亿的用户和几百万的商家，这种规模想不做大都难。
通过阿里集团（阿里巴巴，淘宝，天猫）对消费者，小型和大型商家积累的数据，阿里可以构建较为完善的信用模型，从而更好地控制为个人和企业客户提供金融服务的风险。具体来说，阿里金融可以为个人用户提供类似信用卡的信用消费模式，也就是，先消费，后付账；而为企业，可以根据销售额度和盈利状况进行贷款服务。这也是为什么阿里大量招募具有外资银行贷款审核背景的专业人才的原因。
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